8月29日，超頻三（300647）、朗科智能（300543）、奧瑞德（600666）三家LED上市公司相繼發布2018年半年度報告，值得注意的是，三家企業呈現出一個共同點：增收不增利。歸究其原因，主要是原材料價格上漲、財務費用上升、資產減值等因素影響。

　　根據資料顯示，超頻三主營業務為電子產品新型散熱器件的研發、生產和銷售，其主要產品包括LED照明散熱組件、LED照明燈具、消費電子散熱配件、節能服務及產品。今年上半年，超頻三實現營業收入2.48億元，比上年同期增長63.43%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤914萬元，比上年同期下滑54.61%。

　　超頻三表示，公司主營業務收入持續增長，但由于實施股權激勵、加大研發、開拓市場等導致期間費用的增加和惠州生產基地單位分攤的折舊額增加、公司業務的全球布局等使得凈利率有所下降，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比出現下滑。

　　LED照明特別是大功率LED照明產品目前尚處于市場導入期，LED照明終端訂單多以工程訂單為主，具有批量小、規格差異大、完工期限短的特征，而LED照明散熱組件為LED照明產品的關鍵部件，因此LED照明散熱組件銷售也呈現出小批量、多規格、交期短的特點。受大環境影響，上半年超頻三的LED照明散熱組件部分實現銷售收入9727.20萬元，較上年同期下降了2.32%。

　　為了積極應對行業競爭中LED照明散熱組件客戶需求下降帶來的挑戰，超頻三將業務拓展至下游LED照明燈具領域，并通過收購炯達能源實現外延式發展，為做大做強LED照明領域業務奠定堅實基礎。根據報告顯示，上半年，超頻三LED照明燈具部分實現銷售收入4702.10萬元。

　　與此同時，為了帶動LED照明產品的銷售，擴大主營業務，超頻三將通過與懷化市鶴城區人民政府就現代智能照明全產業鏈達成戰略合作，擬切入其城市智慧照明、智慧城市的建設中，并探索可在其他地區復制的商業模式。

　　與超頻三“同病相憐”的還有朗科智能和奧瑞德，在營業收入上漲的同時，凈利潤出現大幅下滑。

　　朗科智能是從事電子智能控制器產品的研發、生產和銷售的高新技術企業，產品主要應用于家用電器、電動工具、鋰電池保護、LED和HID照明電源等領域。2018年上半年，朗科智能實現營業收入5.22億元，同比增長7.65%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1953.53萬元，較上年同期下降51.84%。

　　對于上半年凈利下滑，朗科智能表示，主要原因是原材料價格上漲所致。另外，朗科智能擁有穩定的客戶資源，產品存在廣闊的潛在市場，收入來源穩定。2018年，公司持續加大研發投入和市場推廣，擴大了銷售規模，取得了經營業績的增長。

　　電子智能控制器產品主要包括兩大類：電器智能控制器、智能電源及控制器。近年來，電子智能控制器市場總體規模較大，并持續增長，但是當前市場參與者中，技術含量低、規模小的電子智能控制器生產廠商較多，供求關系方面目前總體是供大于求，競爭較為激烈。

　　上半年，朗科智能的智能電源及控制器實現營業收入1.55億元，比上年同期增長2.98%，但毛利率為16.49%，較上年同期下滑了-9.74%；電器智能控制器實現營業收入3.57億元，比上年同期增長7.61%，毛利率為15.80%，相比上年同期也下滑了0.98%。

　　由此看來，原材料價格上漲，導致了朗科智能產品生產成本上升，進而影響了其毛利率和盈利水平。接下來，朗科智能將不斷優化原材料庫存管理、加大原材料采購的風險防控力度，積極與上游供應商和下游客戶溝通協商，保持公司穩健發展。

　　奧瑞德系國內知名的藍寶石材料細分領域企業，擁有獨特的藍寶石單晶生長技術。主要產品為藍寶石晶棒、襯底片及其它藍寶石制品、藍寶石晶體生長專用裝備等。2018上半年，奧瑞德實現營業收入6.12億元，較上年同比上漲 34.65%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4172.98萬元，較上年同比下降44.62%。

　　奧瑞德表示，上半年營業收入同比上漲帶動毛利上漲，但同時財務費用及資產減值損失增加較大，導致公司凈利潤下降。

　　由于下游市場需求的驅動，上半年藍寶石市場需求穩步攀升，4寸藍寶石晶棒、襯底片市場需求旺盛，奧瑞德發揮藍寶石長晶規模優勢，努力降低成本提高生產效率，優化 4寸襯底片生產工藝，穩定 4寸晶棒、4寸襯底片產能，藍寶石產品銷售收入實現增長，但由于藍寶石產品整體毛利率較低，致使本期利潤同比下降。

　　值得注意的是，藍寶石產品主要應用依然集中在LED行業，而LED民用照明需求雖然在攀升，但由于應用端的流向單一，導致各企業間的競爭激烈，相互壓價，引致競爭風險。接下來，奧瑞德將加大潛在客戶和新的應用領域的開發，確保自身產品和整體解決方案服務滿足市場和用戶當下和未來需求，拓展并引導擴大市場空間。